急落にどう動く？オルカン vs ROBOPRO投信|現金・守備配分の「可動域」を見極める

全世界株式インデックス（通称オルカン：eMAXIS Slim 全世界株式）と、AIが毎月ダイナミックに資産配分を変える「ROBOPROファンド」（SBI岡三アセットマネジメント）を、急落局面での守備（現金やディフェンシブ配分）という一点で比較します。

インデックスは指数追随で誤差を抑える設計。一方ROBOPRO投信は、AI予測に基づき株式・債券・金・不動産・短期金融商品などを機動的に組み替える設計です。

最大の論点は「急落の瞬間に、どこまで守備側にギアを落とせるか」。その可動域と実務の見方をまとめます。

結論サマリー：急落時の「守備可動域」

オルカン：指数連動が至上命題。大胆な現金化（高キャッシュ待機）は基本想定外で、市場とともに下落・反発を受け止める設計です。目論見書もインデックス連動を明確化し、裁量的キャッシュ操作は限定的です。
ROBOPRO投信：毎月（必要時は臨時）リバランスで、株から債券・金・不動産・短期金融商品へと守備に寄せられる設計。実際の月次では「短期金融商品・その他」を保有（例：2025年9月は3.4％）し、AI助言に基づく配分変更レポートも定期発信。

用語メモ：本稿での「現金比率」は、月次レポート等における「現金・預金・コールローン・短期金融商品」などの合計的な流動性枠を指します。インデックス投信の小口現金は主に解約対応・配当再投資待機などの事務的用途で、相場観に基づく防御とは性格が異なります。

オルカンはMSCI ACWI等の指数に連動するインデックス型。ベンチマーク乖離を避けるため、相場観で現金を厚く持つといった裁量は取りにくい構造です。暴落時も指数準拠で被弾し、戻りも指数準拠で取りに行くのが基本線です。

ROBOPRO投信は、FOLIOのAI助言に基づき、月次（＋臨時）で資産配分を機動的に変更。株式比率を落として債券・金・不動産・短期金融商品へ振るなど、急落時の守備寄せが設計上可能です。

実際、運用会社の配分コメントやリバランス日程が公開され、守備→攻撃の切替プロセスが可視化されています。

短期金融商品・その他：3.4％（ポートフォリオ構成比の例）。
投資対象ETFは米国株／先進国株／新興国株／米国債券／ハイイールド／新興国債／不動産／金など。守備寄せ＝株比率↓＋債券・金↑＋短期金融商品↑という形で表れます。
リバランスは月例が基本、相場急変時は臨時実施の可能性。

運用者の公開資料では、世界株式指数に比べて最大下落率（ドローダウン）を抑制できた期間が示されるなど、守備寄せの効果を主張しています。もちろん将来保証ではないものの、設計上「防御へ倒せるハンドル」が付いているのは事実です。

オルカン：指数に素直に追随して下落。裁量的な現金積み増しは基本なし。リカバリーも指数とともに受ける設計です。

ROBOPRO投信：AIの見通し悪化に応じ、株比率を落として債券・金・短期金融商品へ逃がす動きが理論上可能。月次や臨時での配分変更コメントが「守備寄せ」の痕跡になります。

オルカン：分散と低コストの複利に賭け、定時積立・再投資で粘る戦略。裁量防御はない分、人間の判断ミスを抑える設計が強みです。

ROBOPRO投信：守備寄せを長期化すると機会損失が増えるため、攻撃復帰（株へ戻す）タイミングの巧拙が成否を分けます。各月の配分トラックで復帰速度を要確認。

ROBOPRO投信は月次PDFと「配分変更コメント」で痕跡が残るため、株比率の下げ幅／短期金融・金の上げ幅／復帰の速さを並べて観察します。臨時リバランスの告知も追う。

短期金融は「実質キャッシュ枠」。比率上昇は守備強化のサイン。月ごとに増減をメモ化し、急落初動→底→反発でどう推移したかを見る。

インデックス連動ゆえ、裁量現金化は期待しない前提で設計（積立・長期・低コストの徹底）。月次コメントで相場観を読む必要は基本的にありません。

オルカン：超低コストで長期の王道。だが、急落時の防御は設計上ほぼ効かないと心得る。
ROBOPRO投信：信託報酬はバランス型としての水準。AIリバランスが功を奏すればドローダウン抑制の余地がある一方、読み違いのリスクもある。毎月の配分コメントと月次PDFを必ず確認。

オルカンは「最後に平均が勝つ」という陣形、ROBOPROは「状況で布陣を変える」可変フォーメーション。ディフェンスが固いだけでは点は入らず、攻めだけではスタミナが切れます。

観戦でなく運営の立場として、どちらの采配が自分のメンタルとルールに合うかを決めておきましょう。

急落時の安心材料は、オルカン＝指数連動でブレない土台、ROBOPRO投信＝AI配分で守備へ倒せる可動域という設計の違いを理解し、月次PDFと配分コメントで守備寄せ→攻撃復帰のトラックを追うことです。

二刀流での併用も現実的な選択肢。市場が荒れても、数字と設計で不安を言語化できれば、腰の据わった運用が続けられます。